SK海力士，有望超越三星

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在半导体行业的重大发展中，受高带宽内存 需求不断增长的推动，SK 海力士有望在内存市场超越三星电子。这一转变可能标志着 SK 海力士的历史性时刻，该公司今年的业绩取得了显着的增长。

据业内人士10月17日报道6、三星电子定于8日公布第三季度初步业绩。虽然各业务部门的详细业绩不会披露，但负责半导体业务的设备解决方案部门预计将贡献总业绩的50%以上。18家证券公司一致预测三星电子第三季度平均销售额和营业利润分别为80.7849万亿韩元(约合621.4亿美元)和10.357万亿韩元。其中，存储器业务预计将产生2万亿韩元至24万亿韩元的销售额和5.2万亿韩元至6.3万亿韩元的营业利润。

相比之下，SK海力士第三季度销售额和营业利润预计分别为18.1262万亿韩元和6.7679万亿韩元。如果这些预测成立，SK海力士与三星电子DS部门第三季度的营业利润差距预计将在4000亿韩元至1.5万亿韩元之间。这种性能激增很大程度上归因于对 HBM 的需求不断增长，HBM 是 SK 海力士率先推出的下一代 DRAM。

人工智能技术创新是这一潜在超越背后的重要驱动力。HBM的价格高于一般DRAM，对于提升盈利能力起到了至关重要的作用。截至今年第二季度，SK海力士的营业利润率为33%，而三星电子为22.6%，使得SK海力士在这方面处于行业领先地位。

继早前向全球领先半导体公司Nvidia交付业界首款8层HBM3E后，SK海力士近期开始量产业界首款12层HBM3E。该公司计划在今年内开始供应12层HBM3E，进一步巩固其市场地位。

HBM 业务的前景依然乐观。据半导体市场研究公司TrendForce预测，“明年HBM将占DRAM位产量总量的10%，HBM对DRAM市场营收的贡献将超过30%”。该公司还指出，“特别是，HBM3E 将占 HBM 总需求的 80% 以上。”

如果SK海力士下半年取得预期的强劲业绩，其年营业利润可能接近23万亿韩元，有可能以微弱优势超越三星电子的DS部门。这种趋势可能会持续到明年，因为包括 Nvidia 在内的无晶圆厂公司正在增加 HBM3E 的供应。

半导体行业，特别是存储器市场，正在经历重大转变。历史上，三星电子在存储半导体领域一直占据主导地位。然而，SK海力士在HBM技术方面的进步及其战略供应链管理使其成为一个强大的竞争对手。

随着人工智能和高性能计算的推动，对先进内存解决方案的需求持续增长，SK海力士和三星电子之间的竞争预计将加剧。未来几个月对于决定 SK 海力士能否维持其势头并有可能取代三星电子作为内存市场领导者的地位至关重要。

内存周期放缓，三星利润可能低于预期

三星电子第三季度业绩预计将低于证券市场预期，销售额在80万亿韩元区间，营业利润在10至11万亿韩元区间。尽管AI内存需求强劲，但内存周期放缓和下半年旗舰智能手机销售疲软被认为是因素。三星电子定于8日公布临时业绩。

根据证券公司6日的业绩预测，三星电子预计第三季度销售额将达81.388万亿韩元，营业利润将达11.0379万亿韩元，分别较去年同期增长20.6%和353% 。

不过，近期，证券市场继续下调三星电子业绩预期。

4日，IBK投资证券将第三季度销售预期从82.952万亿韩元下调至80.347万亿韩元，营业利润从13.148万亿韩元下调至10.158万亿韩元。此前，新韩投资证券2日将此前对第三季度销售额的预测下调至81万亿韩元，营业利润至10.2万亿韩元。

三星电子营业利润在2022年第四季度跌破10万亿韩元后，由于内存行业的改善，在第二季度的七个季度内恢复到10万亿韩元区间。由于是大幅超出当时 预期的盈利惊喜，证券市场对第三季度的预期也很高，但由于近期通用内存出货不振、价格下跌，调整了预测。

处理半导体的Device Solutions第三季度营业利润预计为5.4万亿韩元，比第二季度(6.46万亿韩元)下降16%。

除内存外，系统半导体和代工业务继续亏损。据证券人士透露，半导体部门的详细营业利润预计为DRAM 4.04万亿韩元、NAND 1.5万亿韩元，而晶圆代工和系统LSI的营业亏损预计为5000亿韩元。

Shinhan Investment amp; Securities 研究员 Kim Hung-tae 表示:“由于对较旧内存的需求放缓，非内存赤字较上一季度扩大，以及后期与竞争对手相比，我们进入了高带宽内存(HBM)市场。”“本季度，由于一次性成本以及拨备冲销金额的减少，DS部门的营业利润较上一季度有所下降。”库存估值损失，”他分析道。

KB证券研究员Kim Dong-won表示，“由于第三季度智能手机和个人电脑销售疲软，内存模块公司的库存增加至12至16周，下半年内存出货量和价格上涨预计将低于最初的预期。”他补充道，“另一方面，HBM、DDR5 等。”“人工智能和服务器对内存的需求据信将保持稳定，”他补充道。

事实上，根据市场研究公司RAM Exchange 1日公布的内存固定交易价格，9月份PC用通用DRAM产品“DDR4 1Gx8”的平均固定交易价格较上月下降了17.7%。每月 1.7 美元。据报道，用于存储卡和USB的通用NAND产品同期均价也环比下降11.44%，至4.34美元。

Kiwoom证券研究员Park Yoo-hak表示，“由于客户库存增加，第三季度内存出货量预计与上一季度相比，DRAM的DRAM出货量将下降2%，NAND的出货量将下降5%，但整体价格上涨预计增长将抵消这一影响并推动业绩增长。”“与上一季度相比，平均价格上涨了 8%，NAND 价格上涨了 3%，”他表示。

移动第三季度营业利润预计为2.6万亿韩元，与去年同期(2.23万亿韩元)相似。不过，据了解，三星电子旨在下半年反弹的可折叠手机Galaxy Z6系列的销量并未达到预期。

预计家电和视频显示事业部的营业利润将与去年同期持平或略有增长，达到4000亿韩元。由于iPhone 16和Galaxy Z6等客户推出新智能手机，三星显示器第三季度的营业利润似乎增加至1.4万亿韩元，而去年同期的营业利润为1.1万亿韩元。哈曼第三季度营业利润预计为3000亿韩元，低于上年同期。

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